Elemzői körkép

Európa felült a hullámvasútra

Károly Gábor, 2012. június 1., péntek 22:32
Az európai piacok rendkívül rossz hetet zártak: továbbra is mélyrepülésben az euró, míg a spanyol CDS-felár rekordszintre emelkedett, ahogy a magyar államadósság finanszírozása is tovább drágult. A forint pénteken nagyot zuhant, de estére stabilizálódott az árfolyam.

Rengeteg negatív hír befolyásolta az árfolyamokat a héten: a Fitch Ratings államcsőddel riogatott (keretes anyagunk), az Európai Központi Bank (EKB) nem ad pénzt a görög bankok feltőkésítésére, és a spanyol Bankia sem számíthat sok jóra. Odor Tamás, a GlobalFX vezető elemzője szerint tovább rontotta az európai piacok helyzetét az, hogy az Egyesült Államokból kifejezetten pozitív hírek érkeztek a héten, így az euró továbbra is mély válságban van a dollárral szemben.

A Fitch Ratings az értékvesztéssel járó adósságcserére vonatkozó saját kritériumai alapján valószínűleg államcsődnek minősítené, ha az euróövezetből esetleg távozó országok denominálnák euróban fennálló szuverén kötelezettségeiket saját „markánsan leértékelődő” új valutájukra – közölte Londonban ismertetett csütörtöki helyzetértékelésében a nemzetközi hitelminősítő. A Fitch ezzel Görögországra célzott, hiszen az elmúlt hetekben ismét felerősödtek azok a hangok, miszerint az ország elhagyhatja a valutaövezetet.




A világpiaci hírek nem tettek jót az európai kötvényhozamoknak sem, az államadósság finanszírozásának költségei tovább nőttek: a spanyol hozamok 6,5 százalék, míg az olasz állampapírok hozamai 6 százalék körül mozognak. Az ötéves spanyol állampapírok CDS-árazása ráadásul rekordszintre emelkedett a héten.

IMF-re várva

Az EKB a héten véleményezte a magyar jegybanktörvényt: az unió jegybankjaként tevékenykedő EKB szerint a Magyar Nemzeti Bankra (MNB) vonatkozó módosított törvénytervezet nem oszlatja el az intézmény függetlenségével kapcsolatos valamennyi aggályt. Az Országgyűlés hétfőn szavazhat a módosításokról.

Kuti Ákos, az Equilor vezető elemzője szerint az EKB véleménye a jegybanktörvényről lassíthatja ugyan a folyamatokat, ám mivel a piac sem számol azonnali megállapodással, így ez nem jelent 180 fokos fordulatot. „Ugyanúgy le fogunk ülni az IMF-fel tárgyalni. Az az esetleges plusz egy-két hét nem igazán számottevő” – tette hozzá. Várhatóan a harmadik negyedévben születhet meg a megállapodás a valutaalappal.

Az Államadósság Kezelő Központ heti kincstárjegy- és kötvényaukciói

3 hónapos 3 éves
5 éves 10 éves
meghirdetett / elfogadott mennyiség (Mrd Ft)
beérkezett ajánlat (Mrd Ft)
korábbi átlaghozam (%)
a heti aukción kialakult átlaghozam (%)
45 / 35
46,641
7,15
7,17
17 / 20
41,019
8,22
8,42
13 / 13
23,710
8,35
8,61
10 / 13
29,325
8,45
8,66

„Nem voltak túl sikeresek a heti aukciók, ugyanakkor a hozamok nem szálltak el” – emelte ki Odor. A keddi 3 hónapos diszkontkincstárjegy-aukción a gyér kereslet miatt 10 milliárd forinttal csökkenteni is kellett a kibocsátást. Ellenben csütörtökön jelentős túlkereslet alakult ki, de a hozamok 20-26 bázisponttal emelkedtek. „Egyértelműen a külföldi piacok tombolásának tudhatók be a hozamelemelkedések” – tette hozzá a vezető elemző.

Elpáholt devizák

Kelet-Európában jelenleg tőkekivonás zajlik, emiatt nőnek folyamatosan a hozamok, de pánikra egyelőre nincs ok Kuti szerint. A hazai kötvényhozamok a „forintpiacok lenyomatai”, s ezek idomulnak a régiós hozamokhoz. „A feltörekvő piacok devizáit elpáholták a héten”, nagyot bukott a lengyel złoty, a román lej, valamint a cseh korona is. Az euró tovább gyengült a dollárral szemben, s ez tovább rontja az amúgy is rossz nemzetközi piaci hangulatot.

Kuti hozzátette, hogy hiába „rugóznak az árfolyamok”, nagy pánikra nem kell számítani. A hazai fizetőeszköz árfolyama várhatóan 280-310-es sávban fog mozogni az euróval szemben. „Ez az a sáv, ahol mozoghat véleményünk szerint a forint. 310 feletti eurónál már lehetne pánikról beszélni” – tette hozzá.

A forintárfolyam alakulása a héten
A forintárfolyam alakulása a héten
MNO grafika - Forrás: Reuters


Fordulópont lehet a görög választás

A következő hetekben sem változik a képlet, s továbbra is a görögországi helyzet fogja befolyásolni az európai piacokat. A megismételt választásokig, azaz június 17-ig várhatóan „zötyögős” időszakra kell számítani. Kuti szerint amennyiben nem „EU-konform” kormány alakul Görögországban, úgy kérdéses, hogy az mennyire lesz együttműködő az unióval, valamint az IMF-fel.

„A következő hetekben hullámvasúttá válhatnak a piacok, melynek első komoly fordulópontja a görög választás lehet. Utána megfordulhatnak az árfolyamok és a kötvényhozamok mozgásai, s talán a spanyol és olasz hozamok is csökkenésnek indulhatnak” – tette hozzá a vezető elemző.

hirdetés
Legolvasottabb
Legfrissebb
  1. 1
  2. 2
  3. 3
  4. 4
  5. 5
  6. 6
  7. 7
  8. 8
  9. 9
  10. 10
  11. 11
  12. 12
  13. 13
  14. 14
  15. 15
  16. 16
  17. 17
  18. 18
  19. 19
  20. 20
  21. 21
  22. 22
  23. 23
  24. 24
  25. 25
  26. 26
  27. 27
  28. 28
  29. 29
  30. 30
  31. 31
  32. 32
  33. 33
  34. 34
  35. 35
  36. 36
  37. 37
  38. 38
  39. 39
  40. 40
  41. 41
  42. 42
  43. 43
  44. 44
  45. 45
  46. 46
  47. 47
  48. 48
  49. 49
  50. 50
  1. 21:45
  2. 21:45
  3. 21:32
  4. 21:30
  5. 21:28
  6. 21:17
  7. 21:00
  8. 20:58
  9. 20:50
  10. 20:45
  11. 20:44
  12. 20:33
  13. 20:31
  14. 20:20
  15. 20:15
  16. 20:13
  17. 20:07
  18. 20:01
  19. 19:45
  20. 19:44
  21. 19:40
  22. 19:36
  23. 19:35
  24. 19:30
  25. 19:30
  26. 19:25
  27. 19:23
  28. 19:17
  29. 19:02
  30. 18:50
  31. 18:45
  32. 18:37
  33. 18:35
  34. 18:34
  35. 18:16
  36. 18:05
  37. 18:02
  38. 17:59
  39. 17:43
  40. 17:41
  41. 17:29
  42. 17:15
  43. 17:15
  44. 17:07
  45. 17:01
  46. 16:44
  47. 16:32
  48. 16:28
  49. 16:19
  50. 16:16
  51. 16:15
  52. 16:06
  53. 15:51
  54. 15:48
  55. 15:45
  56. 15:43
  57. 15:38
  58. 15:38
  59. 15:32
  60. 15:22
  61. 15:20
  62. 15:09
  63. 15:00
  64. 14:55
  65. 14:45
  66. 14:41
  67. 14:30
  68. 14:27
  69. 14:14
  70. 14:01
  71. 13:48
  72. 13:46
  73. 13:32
  74. 13:21
  75. 13:18
  76. 13:12
  77. 13:04
  78. 13:03
  79. 12:57
  80. 12:57
  81. 12:48
  82. 12:44
  83. 12:31
  84. 12:18
  85. 12:17
  86. 12:15
  87. 12:10
  88. 12:04
  89. 11:51
  90. 11:42
  91. 11:39
  92. 11:39
  93. 11:25
  94. 11:23
  95. 11:11
  96. 11:06
  97. 11:02
  98. 11:01
  99. 10:55
  100. 10:39
hirdetés

Hozzászólások - 2 db

A hozzászólások mutatása