Elemzői körkép

Európa felült a hullámvasútra

Károly Gábor, 2012. június 1., péntek 22:32
Az európai piacok rendkívül rossz hetet zártak: továbbra is mélyrepülésben az euró, míg a spanyol CDS-felár rekordszintre emelkedett, ahogy a magyar államadósság finanszírozása is tovább drágult. A forint pénteken nagyot zuhant, de estére stabilizálódott az árfolyam.

Rengeteg negatív hír befolyásolta az árfolyamokat a héten: a Fitch Ratings államcsőddel riogatott (keretes anyagunk), az Európai Központi Bank (EKB) nem ad pénzt a görög bankok feltőkésítésére, és a spanyol Bankia sem számíthat sok jóra. Odor Tamás, a GlobalFX vezető elemzője szerint tovább rontotta az európai piacok helyzetét az, hogy az Egyesült Államokból kifejezetten pozitív hírek érkeztek a héten, így az euró továbbra is mély válságban van a dollárral szemben.

A Fitch Ratings az értékvesztéssel járó adósságcserére vonatkozó saját kritériumai alapján valószínűleg államcsődnek minősítené, ha az euróövezetből esetleg távozó országok denominálnák euróban fennálló szuverén kötelezettségeiket saját „markánsan leértékelődő” új valutájukra – közölte Londonban ismertetett csütörtöki helyzetértékelésében a nemzetközi hitelminősítő. A Fitch ezzel Görögországra célzott, hiszen az elmúlt hetekben ismét felerősödtek azok a hangok, miszerint az ország elhagyhatja a valutaövezetet.




A világpiaci hírek nem tettek jót az európai kötvényhozamoknak sem, az államadósság finanszírozásának költségei tovább nőttek: a spanyol hozamok 6,5 százalék, míg az olasz állampapírok hozamai 6 százalék körül mozognak. Az ötéves spanyol állampapírok CDS-árazása ráadásul rekordszintre emelkedett a héten.

IMF-re várva

Az EKB a héten véleményezte a magyar jegybanktörvényt: az unió jegybankjaként tevékenykedő EKB szerint a Magyar Nemzeti Bankra (MNB) vonatkozó módosított törvénytervezet nem oszlatja el az intézmény függetlenségével kapcsolatos valamennyi aggályt. Az Országgyűlés hétfőn szavazhat a módosításokról.

Kuti Ákos, az Equilor vezető elemzője szerint az EKB véleménye a jegybanktörvényről lassíthatja ugyan a folyamatokat, ám mivel a piac sem számol azonnali megállapodással, így ez nem jelent 180 fokos fordulatot. „Ugyanúgy le fogunk ülni az IMF-fel tárgyalni. Az az esetleges plusz egy-két hét nem igazán számottevő” – tette hozzá. Várhatóan a harmadik negyedévben születhet meg a megállapodás a valutaalappal.

Az Államadósság Kezelő Központ heti kincstárjegy- és kötvényaukciói

3 hónapos 3 éves
5 éves 10 éves
meghirdetett / elfogadott mennyiség (Mrd Ft)
beérkezett ajánlat (Mrd Ft)
korábbi átlaghozam (%)
a heti aukción kialakult átlaghozam (%)
45 / 35
46,641
7,15
7,17
17 / 20
41,019
8,22
8,42
13 / 13
23,710
8,35
8,61
10 / 13
29,325
8,45
8,66

„Nem voltak túl sikeresek a heti aukciók, ugyanakkor a hozamok nem szálltak el” – emelte ki Odor. A keddi 3 hónapos diszkontkincstárjegy-aukción a gyér kereslet miatt 10 milliárd forinttal csökkenteni is kellett a kibocsátást. Ellenben csütörtökön jelentős túlkereslet alakult ki, de a hozamok 20-26 bázisponttal emelkedtek. „Egyértelműen a külföldi piacok tombolásának tudhatók be a hozamelemelkedések” – tette hozzá a vezető elemző.

Elpáholt devizák

Kelet-Európában jelenleg tőkekivonás zajlik, emiatt nőnek folyamatosan a hozamok, de pánikra egyelőre nincs ok Kuti szerint. A hazai kötvényhozamok a „forintpiacok lenyomatai”, s ezek idomulnak a régiós hozamokhoz. „A feltörekvő piacok devizáit elpáholták a héten”, nagyot bukott a lengyel złoty, a román lej, valamint a cseh korona is. Az euró tovább gyengült a dollárral szemben, s ez tovább rontja az amúgy is rossz nemzetközi piaci hangulatot.

Kuti hozzátette, hogy hiába „rugóznak az árfolyamok”, nagy pánikra nem kell számítani. A hazai fizetőeszköz árfolyama várhatóan 280-310-es sávban fog mozogni az euróval szemben. „Ez az a sáv, ahol mozoghat véleményünk szerint a forint. 310 feletti eurónál már lehetne pánikról beszélni” – tette hozzá.

A forintárfolyam alakulása a héten
A forintárfolyam alakulása a héten
MNO grafika - Forrás: Reuters


Fordulópont lehet a görög választás

A következő hetekben sem változik a képlet, s továbbra is a görögországi helyzet fogja befolyásolni az európai piacokat. A megismételt választásokig, azaz június 17-ig várhatóan „zötyögős” időszakra kell számítani. Kuti szerint amennyiben nem „EU-konform” kormány alakul Görögországban, úgy kérdéses, hogy az mennyire lesz együttműködő az unióval, valamint az IMF-fel.

„A következő hetekben hullámvasúttá válhatnak a piacok, melynek első komoly fordulópontja a görög választás lehet. Utána megfordulhatnak az árfolyamok és a kötvényhozamok mozgásai, s talán a spanyol és olasz hozamok is csökkenésnek indulhatnak” – tette hozzá a vezető elemző.

hirdetés
Legolvasottabb
Legfrissebb
  1. 1
  2. 2
  3. 3
  4. 4
  5. 5
  6. 6
  7. 7
  8. 8
  9. 9
  10. 10
  11. 11
  12. 12
  13. 13
  14. 14
  15. 15
  16. 16
  17. 17
  18. 18
  19. 19
  20. 20
  21. 21
  22. 22
  23. 23
  24. 24
  25. 25
  26. 26
  27. 27
  28. 28
  29. 29
  30. 30
  31. 31
  32. 32
  33. 33
  34. 34
  35. 35
  36. 36
  37. 37
  38. 38
  39. 39
  40. 40
  41. 41
  42. 42
  43. 43
  44. 44
  45. 45
  46. 46
  47. 47
  48. 48
  49. 49
  50. 50
  1. 07:41
  2. 07:38
  3. 07:37
  4. 07:29
  5. 07:22
  6. 07:12
  7. 07:07
  8. 07:07
  9. 07:04
  10. 07:01
  11. 06:41
  12. 06:40
  13. 06:36
  14. 06:06
  15. 05:05
  16. 04:04
  17. 00:02
  18. 00:01
  19. 23:49
  20. 23:37
  21. 22:51
  22. 22:50
  23. 22:36
  24. 22:22
  25. 22:08
  26. 22:08
  27. 21:54
  28. 21:48
  29. 21:41
  30. 21:34
  31. 21:31
  32. 21:30
  33. 21:27
  34. 21:17
  35. 21:16
  36. 21:15
  37. 21:13
  38. 21:10
  39. 20:58
  40. 20:57
  41. 20:54
  42. 20:53
  43. 20:40
  44. 20:30
  45. 20:25
  46. 20:23
  47. 20:20
  48. 20:08
  49. 20:04
  50. 19:59
  51. 19:58
  52. 19:58
  53. 19:55
  54. 19:55
  55. 19:40
  56. 19:37
  57. 19:36
  58. 19:28
  59. 19:27
  60. 19:13
  61. 19:03
  62. 18:57
  63. 18:56
  64. 18:51
  65. 18:44
  66. 18:32
  67. 18:18
  68. 18:13
  69. 18:12
  70. 18:00
  71. 17:57
  72. 17:51
  73. 17:46
  74. 17:44
  75. 17:33
  76. 17:29
  77. 17:26
  78. 17:12
  79. 17:07
  80. 17:00
  81. 16:51
  82. 16:39
  83. 16:37
  84. 16:32
  85. 16:30
  86. 16:27
  87. 16:14
  88. 16:13
  89. 16:02
  90. 16:00
  91. 16:00
  92. 16:00
  93. 15:55
  94. 15:49
  95. 15:36
  96. 15:27
  97. 15:22
  98. 15:20
  99. 15:10
  100. 14:59
hirdetés

Hozzászólások - 2 db

A hozzászólások mutatása