Elemzői körkép

Európa felült a hullámvasútra

Károly Gábor, 2012. június 1., péntek 22:32
Az európai piacok rendkívül rossz hetet zártak: továbbra is mélyrepülésben az euró, míg a spanyol CDS-felár rekordszintre emelkedett, ahogy a magyar államadósság finanszírozása is tovább drágult. A forint pénteken nagyot zuhant, de estére stabilizálódott az árfolyam.

Rengeteg negatív hír befolyásolta az árfolyamokat a héten: a Fitch Ratings államcsőddel riogatott (keretes anyagunk), az Európai Központi Bank (EKB) nem ad pénzt a görög bankok feltőkésítésére, és a spanyol Bankia sem számíthat sok jóra. Odor Tamás, a GlobalFX vezető elemzője szerint tovább rontotta az európai piacok helyzetét az, hogy az Egyesült Államokból kifejezetten pozitív hírek érkeztek a héten, így az euró továbbra is mély válságban van a dollárral szemben.

A Fitch Ratings az értékvesztéssel járó adósságcserére vonatkozó saját kritériumai alapján valószínűleg államcsődnek minősítené, ha az euróövezetből esetleg távozó országok denominálnák euróban fennálló szuverén kötelezettségeiket saját „markánsan leértékelődő” új valutájukra – közölte Londonban ismertetett csütörtöki helyzetértékelésében a nemzetközi hitelminősítő. A Fitch ezzel Görögországra célzott, hiszen az elmúlt hetekben ismét felerősödtek azok a hangok, miszerint az ország elhagyhatja a valutaövezetet.




A világpiaci hírek nem tettek jót az európai kötvényhozamoknak sem, az államadósság finanszírozásának költségei tovább nőttek: a spanyol hozamok 6,5 százalék, míg az olasz állampapírok hozamai 6 százalék körül mozognak. Az ötéves spanyol állampapírok CDS-árazása ráadásul rekordszintre emelkedett a héten.

IMF-re várva

Az EKB a héten véleményezte a magyar jegybanktörvényt: az unió jegybankjaként tevékenykedő EKB szerint a Magyar Nemzeti Bankra (MNB) vonatkozó módosított törvénytervezet nem oszlatja el az intézmény függetlenségével kapcsolatos valamennyi aggályt. Az Országgyűlés hétfőn szavazhat a módosításokról.

Kuti Ákos, az Equilor vezető elemzője szerint az EKB véleménye a jegybanktörvényről lassíthatja ugyan a folyamatokat, ám mivel a piac sem számol azonnali megállapodással, így ez nem jelent 180 fokos fordulatot. „Ugyanúgy le fogunk ülni az IMF-fel tárgyalni. Az az esetleges plusz egy-két hét nem igazán számottevő” – tette hozzá. Várhatóan a harmadik negyedévben születhet meg a megállapodás a valutaalappal.

Az Államadósság Kezelő Központ heti kincstárjegy- és kötvényaukciói

3 hónapos 3 éves
5 éves 10 éves
meghirdetett / elfogadott mennyiség (Mrd Ft)
beérkezett ajánlat (Mrd Ft)
korábbi átlaghozam (%)
a heti aukción kialakult átlaghozam (%)
45 / 35
46,641
7,15
7,17
17 / 20
41,019
8,22
8,42
13 / 13
23,710
8,35
8,61
10 / 13
29,325
8,45
8,66

„Nem voltak túl sikeresek a heti aukciók, ugyanakkor a hozamok nem szálltak el” – emelte ki Odor. A keddi 3 hónapos diszkontkincstárjegy-aukción a gyér kereslet miatt 10 milliárd forinttal csökkenteni is kellett a kibocsátást. Ellenben csütörtökön jelentős túlkereslet alakult ki, de a hozamok 20-26 bázisponttal emelkedtek. „Egyértelműen a külföldi piacok tombolásának tudhatók be a hozamelemelkedések” – tette hozzá a vezető elemző.

Elpáholt devizák

Kelet-Európában jelenleg tőkekivonás zajlik, emiatt nőnek folyamatosan a hozamok, de pánikra egyelőre nincs ok Kuti szerint. A hazai kötvényhozamok a „forintpiacok lenyomatai”, s ezek idomulnak a régiós hozamokhoz. „A feltörekvő piacok devizáit elpáholták a héten”, nagyot bukott a lengyel złoty, a román lej, valamint a cseh korona is. Az euró tovább gyengült a dollárral szemben, s ez tovább rontja az amúgy is rossz nemzetközi piaci hangulatot.

Kuti hozzátette, hogy hiába „rugóznak az árfolyamok”, nagy pánikra nem kell számítani. A hazai fizetőeszköz árfolyama várhatóan 280-310-es sávban fog mozogni az euróval szemben. „Ez az a sáv, ahol mozoghat véleményünk szerint a forint. 310 feletti eurónál már lehetne pánikról beszélni” – tette hozzá.

A forintárfolyam alakulása a héten
A forintárfolyam alakulása a héten
MNO grafika - Forrás: Reuters


Fordulópont lehet a görög választás

A következő hetekben sem változik a képlet, s továbbra is a görögországi helyzet fogja befolyásolni az európai piacokat. A megismételt választásokig, azaz június 17-ig várhatóan „zötyögős” időszakra kell számítani. Kuti szerint amennyiben nem „EU-konform” kormány alakul Görögországban, úgy kérdéses, hogy az mennyire lesz együttműködő az unióval, valamint az IMF-fel.

„A következő hetekben hullámvasúttá válhatnak a piacok, melynek első komoly fordulópontja a görög választás lehet. Utána megfordulhatnak az árfolyamok és a kötvényhozamok mozgásai, s talán a spanyol és olasz hozamok is csökkenésnek indulhatnak” – tette hozzá a vezető elemző.

hirdetés
hirdetés
Legolvasottabb
Legfrissebb
  1. 19:14
  2. 19:06
  3. 19:01
  4. 18:57
  5. 18:55
  6. 18:54
  7. 18:52
  8. 18:47
  9. 18:41
  10. 18:40
  11. 18:27
  12. 18:18
  13. 18:12
  14. 17:56
  15. 17:55
  16. 17:48
  17. 17:30
  18. 17:30
  19. 17:15
  20. 17:01
  21. 16:52
  22. 16:51
  23. 16:50
  24. 16:36
  25. 16:36
  26. 16:25
  27. 16:22
  28. 16:20
  29. 16:13
  30. 16:08
  31. 16:02
  32. 15:58
  33. 15:55
  34. 15:55
  35. 15:52
  36. 15:48
  37. 15:43
  38. 15:31
  39. 15:29
  40. 15:19
  41. 15:14
  42. 15:10
  43. 15:05
  44. 15:00
  45. 14:55
  46. 14:52
  47. 14:48
  48. 14:42
  49. 14:35
  50. 14:22
  51. 14:20
  52. 14:07
  53. 13:57
  54. 13:52
  55. 13:47
  56. 13:45
  57. 13:43
  58. 13:40
  59. 13:27
  60. 13:26
  61. 13:17
  62. 13:15
  63. 13:06
  64. 13:05
  65. 13:01
  66. 12:48
  67. 12:40
  68. 12:38
  69. 12:28
  70. 12:28
  71. 12:27
  72. 12:18
  73. 12:18
  74. 12:15
  75. 12:15
  76. 12:03
  77. 11:54
  78. 11:51
  79. 11:38
  80. 11:36
  81. 11:31
  82. 11:25
  83. 11:22
  84. 11:20
  85. 11:17
  86. 11:08
  87. 11:07
  88. 10:56
  89. 10:51
  90. 10:45
  91. 10:44
  92. 10:41
  93. 10:40
  94. 10:39
  95. 10:37
  96. 10:35
  97. 10:32
  98. 10:32
  99. 10:31
  100. 10:30
hirdetés

Hozzászólások - 2 db

A hozzászólások mutatása